Risikomanagement im Islamic Banking: Sukuk als Instrument zur Reduzierung des Liquiditätsrisikos islamischer Banken

Özdogan, Necla

Risikomanagement im Islamic Banking: Sukuk als Instrument zur Reduzierung des Liquiditätsrisikos islamischer Banken

von Necla Özdogan (Autor:in)

BWL - Bank, Börse, Versicherung

Wirtschaftswissenschaften

Zusammenfassung

Das Islamic Banking zählt heute zu den größten Wachstumsmärkten der globalen Finanzwirtschaft. Es weist jährliche Wachstumsraten von ca. 15 Prozent auf. Sowohl die steigende Nachfrage von Muslimen nach schariakonformen Finanzprodukten als auch die steigende Nachfrage von Investoren auf der ganzen Welt führen dazu, dass das Islamic Banking zu einem globalen Phänomen wird. Auch die aktuellen wirtschaftlichen Ereignisse und ihre Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte tragen dazu bei, dass sich die islamkonformen Finanzgeschäfte als eine Alternative zum konventionellen Bankenwesen entwickeln. An den beeindruckenden Wachstumsraten sowie an dem hohen Marktpotenzial partizipieren, neben islamischen Ländern und deren Banken, ebenso viele asiatische und europäische Länder mit ihren global tätigen Großbanken.
Trotz des starken Wachstums sind mit dem Islamic Banking auch Herausforderungen verbunden, die es zu lösen gilt, damit der Markt weiter expandieren kann. Eine besondere Herausforderung für islamische Banken stellt das Risikomanagement dar. Islamische Banken sind in Abgrenzung zu konventionellen Banken, wegen der Prinzipien des Islamic Banking und den darauf aufbauenden Produkten und Dienstleistungen, spezifischen Risiken ausgesetzt, wodurch sich das Risikomanagement anspruchsvoller gestaltet.
Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist es zu analysieren, inwieweit die Sukuk dafür geeignet sind, das Liquiditätsrisiko islamischer Banken zu reduzieren.

Leseprobe

Inhaltsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

AAOIFI

Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial

Institutions

BIP

Bruttoinlandsprodukt

IFSB

Islamic

Financial

Services

Board

IIFM

International

Islamic

Financial

Market

IIRA Islamic

International

Rating

Agency

LMC

Liquidity

Management

Center

PLS Profit-and-loss-sharing

Einleitung

Das Islamic Banking zählt heute zu den größten Wachstumsmärkten der globalen Finanzwirt-

schaft. Es weist jährliche Wachstumsraten von ca. 15 Prozent auf. Sowohl die steigende

Nachfrage von Muslimen

nach schariakonformen Finanzprodukten als auch die steigende

Nachfrage von Investoren auf der ganzen Welt führen dazu, dass das Islamic Banking zu ei-

nem globalen Phänomen wird (Kettel 2010, S. VIII). Auch die aktuellen wirtschaftlichen Er-

eignisse und ihre Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte tragen dazu bei, dass sich die

islamkonformen Finanzgeschäfte als eine Alternative zum konventionellen Bankenwesen

entwickeln. An den beeindruckenden Wachstumsraten sowie an dem hohen Marktpotenzial

partizipieren, neben islamischen Ländern und deren Banken, ebenso viele asiatische und eu-

ropäische Länder mit ihren global tätigen Großbanken (Ernst et al. 2013, S. 15).

Trotz des starken Wachstums sind mit dem Islamic Banking auch Herausforderungen verbun-

den, die es zu lösen gilt, damit der Markt weiter expandieren kann. Eine besondere Heraus-

forderung für islamische Banken stellt das Risikomanagement dar. Islamische Banken sind in

Abgrenzung zu konventionellen Banken, wegen der Prinzipien des Islamic Banking und den

darauf aufbauenden Produkten und Dienstleistungen, spezifischen Risiken ausgesetzt, wo-

durch sich das Risikomanagement anspruchsvoller gestaltet (Gassner und Wackerbeck 2010,

S. 217).

In diesem Rahmen ist als kritischstes Risiko, dem islamische Banken ausgesetzt sind, das Li-

quiditätsrisiko zu nennen. Islamischen Banken mangelt es aufgrund der spezifischen Anfor-

derungen, die sie im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit beachten müssen an Finanz-

instrumenten, mit denen sie sich kurzfristig Liquidität beschaffen können, um somit die Li-

quidität einer islamischen Bank sicherzustellen. Dies hat zur Folge, dass islamische Banken

von einem hohen Niveau an Leerlauf-Bargeld gekennzeichnet sind. Das Hauptrisiko stellt

dabei das Fehlen eines schariakonformen liquiden Sekundärmarktes dar, der islamischen

Banken eine effiziente Fristentransformation ermöglichen würde (Shaikh und Jalbani 2008).

Eine Möglichkeit, dieser Herausforderung zu begegnen, stellt die Einführung von Sukuk, is-

lamischer Bonds, am Sekundärmarkt dar. Die Sukuk sind derzeit mit zweistelligen Wachs-

tumsraten das erfolgreichste islamische Finanzprodukt und zugleich eines der am schnells-

ten wachsenden Produkte weltweit. Sie sind durch eine hohe Innovation gekennzeichnet, bie-

Mit ungefähr 1,6 Mrd. Anhängern im Jahr 2010 ist der Islam nach dem Christentum die zweitgrößte Religion

der Welt (Pew Research Center 2012, S. 22).

ten flexible Einsatzmöglichkeiten und sind ebenso interessant für internationale Investoren.

Ein besonderer Vorteil von Sukuk für islamische Banken ist, dass sie am Sekundärmarkt han-

delbar sind. Somit könnte durch die Etablierung eines liquiden Sekundärmarktes mittels

Sukuk die Möglichkeit bestehen, dem Liquiditätsrisiko islamischer Banken entgegenzuwir-

ken. Da die Sukuk ein relativ neues Finanzinstrument sind, wurden zu diesem Thema nur we-

nige Untersuchungen durchgeführt (Mohd Zin et al. 2011). Aus diesem Grund ist es das Ziel

der vorliegenden Arbeit zu analysieren, inwieweit die Sukuk dafür geeignet sind, das Liquidi-

tätsrisiko islamischer Banken zu reduzieren.

Die Arbeit beginnt im folgenden Abschnitt 2 mit einer kurzen Darstellung der Konzeption

und der Prinzipien des Islamic Banking. Dazu werden zunächst die Grundlagen des Islam

sowie das aus ihnen resultierende islamische Wirtschafts- und Rechtssystem erläutert, bevor

näher auf das Islamic Banking und dessen spezifischen Prinzipien eingegangen wird.

Darauf aufbauend werden in Abschnitt 3 die Ansätze des Risikomanagements im Islamic

Banking näher dargestellt. Hierfür wird das Risikoprofil islamischer Banken aufgezeigt; an-

schließend wird näher auf die Herausforderungen für das Risikomanagement einer islami-

schen Bank eingegangen.

Abschnitt 4 dient zur Beantwortung der zentralen Fragestellung der Arbeit. In diesem Ab-

schnitt wird analysiert, inwieweit die Sukuk dafür geeignet sind, das Liquiditätsrisiko einer

islamischen Bank zu reduzieren. Hierzu werden zunächst die theoretischen Grundlagen der

Sukuk dargestellt, indem auf die wichtigsten Merkmale, die Struktur, die verschiedenen Arten

sowie die derzeitige Aufstellung der Sukuk-Instrumente am Markt eingegangen wird. Darauf

aufbauend werden die Herausforderungen vorgestellt, mit denen die Sukuk konfrontiert sind.

Im Anschluss wird der Einsatz der Sukuk am Sekundärmarkt zur Reduzierung des Liquidi-

tätsrisikos islamischer Banken untersucht. Dabei wird die Handelbarkeit der verschiedenen

Sukuk-Arten überprüft und anschließend werden die zur Etablierung eines liquiden Sekun-

därmarktes notwendigen Bedingungen dargestellt.

Die Ausführungen schließen in Abschnitt 5 mit einer Zusammenfassung der gesamten Arbeit

sowie einem Ausblick ab.

Konzeption und Prinzipien des Islamic Banking

Zu Beginn dieser Arbeit sollen die Grundlagen des Islams, das islamische Wirtschafts- und

Rechtssystem erörtert werden, bevor näher auf das Islamic Banking einzugehen ist. Erst auf

Basis dieser grundlegenden Informationen ist es möglich, die spezifischen Anforderungen für

das Risikomanagement einer islamischen Bank zu verstehen.

2.1

Der Islam

Basis des Islamic Banking ist die durch den heiligen Propheten Mohammed (s. a. w.)

ver-

breitete Religionslehre des Islams. Zur Verschaffung eines kurzen Überblicks werden nach-

folgend dessen Grundannahmen sowie das darauf aufbauende Wirtschafts- und Rechtssystem

dargestellt.

2.1.1

Grundlagen des Islams

Das arabische Wort ,,Islam" leitet sich aus den Begriffen selam und silm ab. Selam bedeutet

Glück, Vertrauen und Wohlbefinden, während das Wort silm für Ergebung, Frieden und Ver-

trauen steht. Im allgemeinen Sprachgebrauch bedeutet Islam ,,Unterwerfung" oder ,,Hingabe

an Gott" (Öztürk 2000, S. 11). Die Grundsätze der islamischen Lehre beruhen auf dem Glau-

ben an die Einheit Gottes, dessen Prophetentum sowie dem Glauben an die Wiederauferste-

hung. Aus dem wichtigsten Element, der Lehre von der Einheit Gottes, resultiert die Vorstel-

lung, dass es nur einen einzigen Schöpfer der Menschheit gibt. Diese Annahme begründet

zugleich das Glaubensbekenntnis eines jeden Moslems. Somit ist der islamische Glaube sei-

nem Wesen nach streng monotheistisch und bezieht die gesamte Menschheit mit ein. Dies hat

zur Folge, dass der Islam die Einheit der gesamten Menschheit lehrt und dass Gerechtigkeit,

soziale Integration und der Zusammenhalt unter den Menschen zentrale Ziele sind. Aus dem

Glauben an das Prophetentum resultiert, dass sich jeder Mensch an die Offenbarungen halten

muss, die von den Propheten verkündet wurden. Mit dem letzten Grundsatz der islamischen

Lehre, dem Glauben an die Wiederauferstehung, ist verbunden, dass jeder Mensch nach dem

Tod für seine Taten zur Rechenschaft gezogen wird (Iqbal und Mirakhor 2011, S. 2f.).

Die grundlegenden Prinzipien des Islams basieren auf fünf Säulen. Diese stellen Aufgaben

dar, die jeder gläubige Moslem im Laufe seines Lebens erfüllen muss. Dazu zählt das Glau-

S. a. w. ist die Abkürzung des arabischen Satzes ,,Sallalahu alayhi wasallam" und bedeutet übersetzt: ,,Möge

Allahs Segen und Frieden auf ihm sein". Dieser Zusatz wird durch Muslime bei der Nennung des Propheten

Mohammed hinzugefügt, um diesem Respekt zu erweisen (Canan 2008, S. 136f.).

bensbekenntnis, demnach es außer Allah keinen würdigen und anzubetenden anderen Gott

gibt. Das Beten, das Fasten im Monat Ramadan, die Pilgerfahrt nach Mekka sowie die Zah-

lung einer Almosensteuer sind weitere Prinzipien der islamischen Religion (Erdogan 2011,

S. 6). Neben diesen grundlegenden Prinzipien gibt der Islam für jeden Moslem ein Normen-

system vor, das genaue Handlungsanweisungen für alle Lebensbereiche wie Erziehung, Bil-

dung oder Wissenschaft bietet.

Dieses Normensystem findet ebenso Anwendung im wirt-

schaftlichen Handeln, im Rechtssystem des Islam und damit auch im Islamic Banking

(Geilfuß 2009).

2.1.2

Das islamische Wirtschaftssystem

Abgeleitet aus dem uneingeschränkten Glauben an die Einheit Gottes resultiert die Vorstel-

lung, dass jeder einzelne Bereich des Lebens eine Einheit bildet. Folglich ist auch das Wirt-

schaftssystem als ein Teil des Ganzen aufzufassen, das nicht getrennt von politischen, sozia-

len oder religiösen Themen betrachtet werden kann. Dieser Glaube führt zu der Vorstellung

eines Wirtschaftssystems, nach welchem Gott die Menschheit mit ausreichenden Ressourcen

versorgt hat, um ihre Bedürfnisse befriedigen zu können. Nach dieser Vorstellung sind die

Ursachen für wirtschaftliche Probleme wie die Knappheit an Ressourcen oder Gütern nicht

von Gott gewollt, sondern durch menschliches Handeln und Verhalten verursacht (Jackson-

Moore 2009, S. 3). Demzufolge bestehen in Bezug auf das wirtschaftliche Handeln grundle-

gende Unterschiede in den Auffassungen des Islams und der westlichen Auffassung wirt-

schaftlichen Handelns. Nach dem westlichen Modell streben Wirtschaftssubjekte danach, mit

ihrem Handeln ihre individuelle Nutzenfunktion zu maximieren. Ein Ausgleich zwischen den

Interessen aller handelnden Wirtschaftssubjekte wird durch den Markt erreicht. Die individu-

elle Nutzenmaximierung führt in der Theorie sofern kein Marktversagen eintritt zu einer

gesamtgesellschaftlichen Nutzenmaximierung. Ungleichgewichte werden durch staatliche

Eingriffe reguliert. Ziel des westlichen Wirtschaftssystems ist es somit zum einen, ein ge-

samtgesellschaftliches Optimum zu erreichen, in dem Märkte, Institutionen und Ausgleichs-

regelungen daraufhin ausgerichtet werden. Zum anderen ist ein weiteres Ziel, die individuelle

Nutzenmaximierung dazu zu nutzen, um wirtschaftliche Entwicklungen zu generieren. Anders

dagegen richtet sich das wirtschaftliche Handeln im Islam nicht an der individuellen Nutzen-

maximierung. Es wird davon ausgegangen, dass gesellschaftlich erwünschte Ergebnisse nicht

zwangsläufig durch individuelles Handeln erzielt werden können. Demnach ist das wirtschaft-

liche Handeln eines Individuums darauf ausgerichtet, ein gesamtgesellschaftliches Optimum

zu erreichen, in dem das Werte- und Normensystem für das individuelle Verhalten entspre-

chend ausgerichtet wird. In die Zielfunktion des Individuums müssen damit die Gerechtigkeit

und das Streben nach Brüderlichkeit, durch geeignete Verhaltensregeln, direkt integriert wer-

den. Die allgemeinen ökonomischen Ziele des islamischen Wirtschaftssystems sind u.a. das

Streben nach wirtschaftlich produktivem Verhalten sowie das Vermeiden von ungerechtfertig-

ter Bereicherung. Schließlich treffen diese generellen ökonomischen Ziele auch auf das

Islamic Banking zu und finden dort Anwendung (Schneider und Klein 2009).

Nach dem islamischen Wirtschaftssystem wird der Umgang der handelnden Wirtschaftssub-

jekte untereinander, durch die beiden wichtigen Normen ,,Al-adl" und ,,Al-ihsan" bestimmt.

,,Al-adl" bedeutet, dass die Menschen bei ihren Tätigkeiten, fair und ehrlich miteinander um-

gehen sollen. Demgegenüber fordert die Norm ,,Al-ihsan" die Menschen dazu auf, sich ge-

genseitig zu unterstützen und dabei ein großes Maß an Güte, Aufopferung und Wohlwollen an

den Tag zu legen.

Darüber hinaus werden im Islam einige spezifische Verordnungen und Pflichten für jeden

gläubigen Moslem vorgeschrieben. Dazu zählen beispielsweise das Geben von Almosen für

Hilfebedürftige, das Versorgen der Familienmitglieder und die karitative Arbeit. Ferner gilt

für alle Wirtschafts- und Finanztransaktionen die Anwendung der Scharia (siehe Abschnitt

2.1.3) (Jackson-Moore 2009, S. 3f.). Innerhalb der Volkswirtschaft müssen alle handelnden

Wirtschaftssubjekte die Prinzipien, Normen und Werte des Islams befolgen. Dadurch, so die

Vorstellung, können sie zu einem gerechten, sozialen und umweltbewussten Handeln in der

Gemeinschaft beitragen (Paul 2010, S. 24).

Aus all dem resultiert, dass die Rechte und Pflichten eines Individuums unabhängig, ob auf

privater, wirtschaftlicher oder internationaler Ebene sowohl in zwischenmenschlichen Be-

ziehungen als auch gegenüber der Natur festgelegt sind. Dies wirkt sich auch unmittelbar auf

das Konzept des Islamic Banking aus (Ashrati 2008, S. 4f.).

2.1.3

Das Rechtssystem im Islam

Die Scharia ist die Gesamtheit aller Gesetze der islamischen Gesellschaft. In ihr sind alle

Normen und Pflichten eines Moslems festgeschrieben; sie beziehen sich auf alle Lebensberei-

che, sind weltweit gültig und anzuwenden. Dieses Rechtsgebilde basiert auf vier Quellen. Die

primären Quellen sind der Koran und die Sunna, während Ijma (Konsens) und Qiyas (Analo-

gieschluss) eine sekundäre Bedeutung zukommt. Die Sunna beinhaltet Äußerungen und Ver-

haltensweisen des heiligen Propheten Mohammed (s. a. w.). Die sekundären Quellen Ijma und

Qiyas sind aus dem Koran und der Sunna abgeleitet. Ijma umfasst die Konsensbildung der

Rechtsgelehrten. Das heißt, die Übereinstimmung der Auffassungen und Auslegungen der

Rechtsgelehrten in Bezug auf die Klärung aller offenen Fragen. Qiyas bezeichnet die Suche

nach Lösungen durch Analogieschlüsse. In diesem Sinne werden bereits bestehende Normen

auf neu aufkommende Fragen logisch übertragen (Ayub 2007, S. 21f.).

Die Scharia beinhaltet Regeln zur Ausübung religiöser Praktiken und betrifft das Alltagsleben

sowie alle wirtschaftlichen Aktivitäten der Menschen. So gesehen regelt die Scharia sämtliche

Lebensbereiche der Muslime (Chong und Liu 2009). Demnach ist die Scharia nicht allein als

islamisches Rechtssystem, sondern als Gesamtheit aller Verbote und Gebote zu verstehen und

für jeden gläubigen Moslem verbindlich (Chahboune und El-Mogaddedi 2008).

2.2

Das Islamic Banking

Als Islamic Banking werden finanzielle, nach den Richtlinien der Scharia ausgestaltete und

umgesetzte Transaktionen bezeichnet (Leins 2010). Sämtliche Teilnehmer finanzieller Trans-

aktionen werden dabei als Geschäftspartner betrachtet, die sich die Risiken und Gewinne der

abgewickelten Geschäfte teilen (Imady und Seidel 2006).

Im Folgenden wird die Scharia in ihrer Bedeutung für das Islamic Banking erläutert. An-

schließend werden Institutionen vorgestellt, die die Einhaltung der Scharia-Bestimmungen

überwachen.

2.2.1

Prinzipien des Islamic Banking

Im Rahmen des Islamic Banking gibt es fünf grundlegende Prinzipien, die nach den Vor-

schriften der Scharia eingehalten werden müssen (siehe Abbildung 1). Dazu zählen das Zins-

verbot sowie das Verbot von Glücksspiel und Spekulation. Als weitere Prinzipien sind das

Verbot unethischer Geschäfte wie der Handel mit Waffen, mit Schweinefleisch, mit Drogen

und Alkohol sowie das Prinzip des Profit-and-loss-sharing (PLS) zu nennen. Schließlich muss

jeder Finanztransaktion ein realer Vermögensgegenstand zugrunde liegen, was als Grundsatz

der Wesentlichkeit bezeichnet wird (Beck et al. 2013).

Abbildung 1: Überblick über die Prinzipien des Islamic Banking

Quelle: Eigene Darstellung

Zinsverbot

Der Zins ist eine der bedeutendsten finanzwirtschaftlichen Größen. Er beeinflusst die Geld-

entscheidungen von privaten Haushalten und von Unternehmen. Viele Wirtschaftssubjekte

stehen nahezu täglich vor der Frage, ob sie ihr Geld sparen, investieren oder davon lieber

Konsumgüter kaufen sollten (Mishkin 2013, S. 108). Zudem stellt der Zins in der politischen

Öffentlichkeit einen Indikator für die gesamtwirtschaftliche Situation dar.

Der Zins ist das Entgelt für die temporäre Überlassung von Kaufkraft. Dieses Entgelt kommt

dadurch zustande, dass der Haushalt seine einzelwirtschaftlichen Ersparnisse durch Konsum-

verzicht anderen Wirtschaftssubjekten für eine bestimmte Zeit zur Verfügung stellt.

Anders als heute war das Erheben von Zinsen in vielen Religionen, u. a. auch im Christentum

im Zusammenhang mit finanzwirtschaftlichen Aktivitäten bis in das Mittelalter streng verbo-

ten (Gischer et al. 2012, S. 93f.). Dieses Verbot gilt im Islam noch heute und betrifft alle

Formen von Zinsen.

Das Zinsverbot ist ein Hauptunterscheidungsmerkmal zwischen dem sogenannten konventio-

nellen und dem islamischen Bankenwesen. Im Islam gilt der Zins als eine Form von Ausbeu-

tung und wird dementsprechend als ein direktes Machtinstrument verstanden. Schließlich

führt das Erheben von Zinsen zu Abhängigkeiten, was mit der islamischen Vorstellung von

Gerechtigkeit nicht vereinbar ist. Zudem stellen Zinsen eine unzulässige Aneignung fremden

Eigentums dar, die sich negativ auf das Wirtschaftswachstum einer Gesellschaft auswirkt. Der

Islam erkennt zwar die Bedeutung des Zeitwerts von Geld als Bestandteil einer realen Trans-

aktion an, nicht aber Zinseinnahmen auf der Basis von gewährten Krediten (Imam und

Kpodar 2010). Deshalb waren im Rahmen des Islamic Banking Finanzinstrumente zu schaf-

fen, die nicht auf Zinsen basieren.

Verbot von Spekulation und Glücksspiel

Ein weiterer wichtiger Bestandteil des Islamic Banking ist das Verbot von Spekulationen

(Gharar) und Glücksspielen (Maysir). Gharar bedeutet in der Auslegung des Korans ,,Risiko",

,,Unsicherheit" oder ,,Spekulation". Im Sinne des Korans sollte jede Transaktion frei von Un-

sicherheit, Risiko und Spekulation sein (Kettel 2011, S. 7). Beim Abschluss eines Vertrages

muss demnach Eindeutigkeit in Bezug auf den Vertragsgegenstand bestehen und es darf keine

Unsicherheit bezüglich des Preises einer Ware vorhanden sein. Alle Vertragsbestandteile

müssen exakt definiert werden. Dieses Verbot zielt darauf ab, dass die Vertragspartner unter-

einander nicht benachteiligt werden. Jeder Vertragspartner soll zu jeder Zeit über das getätig-

te Geschäft und die vereinbarten Bedingungen vollständig und umfassend informiert sein

(Bergmann 2008, 34f.).

Beim Verbot von Glücksspielen (Maysir) geht es um die Vermeidung von Ungewissheiten im

Rahmen einer Tätigkeit, die für einen der Beteiligten besteht. Denn Zweifel über den Ausgang

eines Geschäfts widersprechen den grundlegenden Prinzipien des Islams und sind deshalb

nicht schariakonform. Bezogen auf Finanztransaktionen bedeutet dieses Verbot z. B., dass der

Handel mit Finanzderivaten wie Optionen und Futures unzulässig ist (Geilfuß 2009).

Verbot unethischer Geschäfte

Gemäß den Grundsätzen des Islam dürfen Muslime und damit auch islamische Banken nur

mit Gütern handeln, die nach den Richtlinien der Scharia nicht verboten (arabisch ,,haram")

sind. Hierzu zählen unter anderem (Handels-) Geschäfte mit verbotenen Gütern wie Schwei-

nefleisch, Waffen und Alkohol. Außerdem sind Geschäfte mit Prostitution und Pornografie

nicht schariakonform. Nach dem Islam ist sowohl die direkte als auch die indirekte Beteili-

gung in diese -nach dem Islam- als unethisch angesehenen Aktivitäten untersagt (Khan und

Bhatti 2008).

Prinzip des Profit-and-loss-sharing

Innerhalb des Islamic Banking sind Finanztransaktionen auf Grundlage des Profit- and-loss-

sharing (PLS) durchzuführen. Das bedeutet, dass sowohl Gewinne als auch Verluste bei fi-

nanziellen Transaktionen zwischen den Parteien geteilt werden müssen. Folglich erhält ein

Geldgeber nicht nur einen Gewinn, der sich aus der Finanztransaktion ergibt, sondern ist auch

am möglichen Verlust beteiligt. Schließlich wird entsprechend dem islamischen Recht eine

Finanztransaktion als nicht islamkonform angesehen, wenn ein Vertragspartner Verluste er-

leidet, während ein anderer vom Gewinn profitiert. Für eine islamische Bank bedeutet dies,

dass sie nur dann von den zur Verfügung gestellten Kundengeldern profitiert, wenn diese

auch Gewinne erwirtschaften. Im entgegengesetzten Fall müssen beide Seiten einen mögli-

cherweise eintretenden Verlust tragen (Leins 2010). Dieses PLS-Prinzip basiert im Wesentli-

chen auf dem Gedanken der Gharar, also der auszuschließenden Unsicherheit für die Ver-

tragspartner. Da beiden Vertragsparteien sowohl dem Kreditgeber als auch dem Kreditneh-

mer der zukünftige Erfolg bzw. Misserfolg einer Transaktion nicht bekannt ist und auch

nicht vollständig reguliert werden kann, unterliegen beide Parteien dem Gewinn- und dem

Verlustrisiko (Chong und Liu 2009).

Grundsatz der Wesentlichkeit

Nach dem Grundsatz der Wesentlichkeit muss jeder Finanztransaktion direkt ein realer Ver-

mögensgegenstand ein Sachwert oder eine Dienstleistung oder eine wirtschaftliche Trans-

aktion zugrunde liegen. Deshalb sind

im Islamic Banking

beispielsweise

Leerverkäufe oder

ähnliche Finanztransaktionen verboten. Gehandelt werden soll nur mit dem, was ein Ver-

tragspartner auch tatsächlich besitzt

(El-Hawary et al. 2004)

2.2.2

Scharia-Boards und wichtige Institutionen im Überblick

Die Regelungen der Scharia werden fortlaufend durch islamische Rechtsgelehrte in ihrer ak-

tuellen Anwendung interpretiert. Durch die Vielzahl der Gelehrten kommt es oft zu unter-

schiedlichen Auslegungen der Scharia hinsichtlich der Finanztransaktionen. Um eine Stan-

dardisierung und somit Verbindlichkeit für die Vertragspartner bezüglich der Scharia-

Konformität ihrer Geschäfte gewährleisten zu können, wurden in den letzten Jahren verschie-

dene Institutionen eingerichtet (Schneider und Klein 2009). In allen islamischen Ländern, mit

Ausnahme von Malaysia, verfügt jede islamische Bank über ein eigenes Scharia-Board, das

unter anderem die Einhaltung der Scharia-Bestimmungen überwacht. Auf globaler Ebene

wurden mehrere internationale Organisationen geschaffen, die zur Standardisierung der Nor-

men beitragen sollen (El-Tiby 2011, S. 14). Dazu zählen insbesondere die Auditing

Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI), die Islamic International Rating

Agency (IIRA), der Islamic Financial Services Board (IFSB), der International Islamic Finan-

cial Market (IIFM) und das Liquidity Management Center (LMC), die im Folgenden näher

erläutert werden.

Scharia-Boards

Scharia-Board ist ein aus islamischen Rechtsgelehrten bestehendes Prüfgremium. Zu den

Hauptaufgaben des Scharia-Board gehören die Entwicklung, Vermarktung und Zertifizierung

von islamkonformen Produkten und Dienstleistungen, bevor diese als schariakonform am

Markt angeboten werden. Zudem ist das Scharia-Board verantwortlich für die Überwachung

und Einhaltung der Scharia-Vorschriften in der Bank. Des Weiteren sind die Scharia-Boards

am Innovationsprozess bei der Entwicklung von neuen schariakonformen Produkten und

Prozessen beteiligt. Schließlich überprüfen dessen Mitglieder die Mitarbeiter und die lau-

fende Geschäftstätigkeit der jeweiligen Bank. Allerdings dürfen Scharia-Boards nicht am ope-

rativen Geschäft einer Bank beteiligt sein (Abdul-Rahman 2011, S. 75ff.).

Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI)

Die Non-Profit-Organisation AAOIFI entwickelt schariakonforme Standards für islamische

Finanzinstitute bezogen auf Rechnungslegung und -prüfung, Buchführung, Bilanzierung so-

wie Corporate Governance. Als unabhängige internationale Organisation wird die AAOIFI

weltweit von institutionellen Mitgliedern einschließlich Zentralbanken, islamischen Finanzin-

stituten und anderen Gruppen aus der internationalen islamischen Finanzbranche unterstützt.

Durch einheitliche Standards wird eine länderübergreifende Transparenz und Vergleichbar-

keit islamischer Finanzpraktiken gewährleistet. So ist es möglich, islamische Banken und Fi-

nanzinstitute weltweit miteinander zu vernetzen (Nienhaus 2005, S. 173).

Islamic International Rating Agency (IIRA)

Die IIRA ist eine islamische Ratingagentur, die neben den drei namhaften internationalen

Ratingagenturen Moody's, Standard & Poor's und Fitch ein Rating für islamische Finanzin-

strumente anbietet. Zu den weiteren Angeboten von IIRA gehört ein Scharia-Quality-Rating,

welches die Scharia-Konformität islamischer Finanzinstitute analysiert und beurteilt. Ein wei-

teres Angebot ist das Corporate-Governance-Rating, bei dem die Corporate-Governance-

Systeme von islamischen Banken und Industrieunternehmen mit internationalen Best-

Practice-Systemen verglichen werden.

Außerdem bietet die IIRA speziell für islamische Banken und deren Produkte ein Kreditrating

sowie ein Staatenrating an. Im Wesentlichen arbeitet die IIRA mit denselben Methoden wie

andere international bekannte Ratingagenturen auch. Da die IIRA den islamischen Markt bes-

ser kennt, hat sie gegenüber den renommierten Ratingagenturen bei der Durchführung der

Ratings einen deutlichen Vorteil (Mahlknecht 2009, S. 202).

Islamic Financial Services Board (IFSB)

Zur weiteren Standardisierung innerhalb des Islamic Banking trägt auch das IFSB bei. Als ein

Schwerpunkt entwickelt dieses Board spezielle Standards im Hinblick auf das Risikomana-

gement von Banken, Regulierungsbehörden und Organe der Bankenaufsicht, die

schariakonform sind. Diese Richtlinien und Bewertungsmaßstäbe ergänzen die Standards des

Baseler Komitees für Bankenaufsicht. Dies ist notwendig, da sich aufgrund der unterschiedli-

chen Risikoprofile (vgl. Kapitel 3) islamischer Banken nicht alle Standards des Baseler Komi-

tees für Bankenaufsicht auf das Islamic Banking übertragen lassen (Ali 2011).

International Islamic Financial Market (IIFM)

Das IIFM-Institut konzentriert sich auf die Standardisierung und Weiterentwicklung islami-

scher Finanzinstrumente und -verträge. Die zentrale Aufgabe des IIFM ist es, einen struktu-

rierten globalen schariakonformen Finanzmarkt zu entwickeln. Dabei liegt der Fokus auf der

Entwicklung eines weltweiten schariakonformen Sekundärmarktes (Ali 2011).

Liquidity Management Centre (LMC)

Auch das LMC wurde gegründet, um einen globalen schariakonformen Geldmarkt zu entwi-

ckeln, damit insbesondere islamische Banken und Finanzinstitute ihren Liquiditätsbedarf effi-

zienter managen können. Das LMC bietet islamischen Finanzinstituten zusätzlich Beratungs-

dienstleistungen u. a. für strukturierte Finanzierungen, Projektfinanzierung und Corporate

Finance an (LMC 2009).

Ansätze des Risikomanagements im Islamic Banking

Spätestens seit der Finanzkrise 2008 ist die herausragende Bedeutung des Risikomanagements

für den wirtschaftlich nachhaltigen Erfolg eines Finanzinstituts offensichtlich geworden. Zu-

dem tragen die ständige Entwicklung neuer Finanzprodukte und -dienstleistungen sowie das

Wachstum der globalen Finanzmärkte zu der Notwendigkeit eines gut funktionierenden Risi-

komanagements bei (Van Greuning und Bratanovic 2009, S. 2).

Sowohl konventionelle als auch islamische Banken sind mit Unsicherheiten und Risiken kon-

frontiert. Allerdings ergeben sich in Abgrenzung zu konventionellen Banken, für islamische

Banken, spezifische Risiken, die eine zusätzliche Herausforderung für das Risikomanagement

einer islamischen Bank darstellen. Bedingt wird dies, durch die fünf grundlegenden Prinzipien

des Islamic Banking und den darauf aufbauenden Produkten. Aus diesem Grund werden im

Folgenden die Risiken islamischer Banken dargestellt, um darauf aufbauend die Herausforde-

rungen für das Risikomanagement einer islamischen Bank aufzuzeigen.

3.1

Darstellung der Risiken islamischer Banken

Das Risikoprofil einer islamischen Bank (siehe Abbildung 2) setzt sich im Allgemeinen aus

generischen, also typischen Risiken konventioneller Banken sowie aus spezifischen Risiken,

denen nur islamische Banken ausgesetzt sind, zusammen (Ahmed und Khan 2007, S. 144).

Diese werden im Folgenden erläutert.

Abbildung 2: Risikoprofil islamischer Banken

Quelle: Eigene Darstellung in Anlehnung an IFSB 2005.

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Erscheinungsform: Erstausgabe
Erscheinungsjahr: 2013
ISBN (PDF): 9783956848506
ISBN (Paperback): 9783956843501
Dateigröße: 1.1 MB
Sprache: Deutsch
Institution / Hochschule: Universität Kassel
Erscheinungsdatum: 2015 (Februar)
Schlagworte: Pricing Risiko Sekundärmarkthandel Liquiditätsmanagement Liquidität
Produktsicherheit: BACHELOR + MASTER Publishing

Autor

Necla Özdogan (Autor:in)

Necla Özdogan wurde 1989 in Kassel geboren. Ihr Studium der Wirtschaftswissenschaften mit dem Schwerpunkt „Finanzmärkte und Finanzmanagement“ schloss die Autorin im Jahr 2014 mit dem akademischen Grad „Master of Arts“ erfolgreich ab. Bereits während des Studiums sammelte die Autorin umfassende praktische und theoretische Erfahrungen in der Finanzbranche. Im Jahr 2012 veröffentlichte sie bereits das Buch „Analyse von Aufbau und Struktur der Diakonie unter besonderer Berücksichtigung der Finanzierung sozialer Dienste". Fasziniert von dem Themengebiet Banking in Verbindung mit religiösen Aspekten beschloss die Autorin, sich der Thematik des vorliegenden Buches zu widmen.